一、現(xiàn)貨鋁走勢

       中國5月財新制造業(yè)PMI跌至49.6，不及預(yù)期的50.1和前值的50.3，為11個月來最低。產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)均下跌至去年6月以來最低，顯示內(nèi)需疲弱。中國制造業(yè)下行壓力進一步加大，二季度中國經(jīng)濟下行趨勢基本確立，中國作為最大的金屬消費國，令投資者對其工業(yè)金屬需求放緩感到擔(dān)憂。

       美國5月兩大制造業(yè)PMI指數(shù)均好于預(yù)期和前值，且就業(yè)市場再釋利好，或暗示5月非農(nóng)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期。向好的數(shù)據(jù)和樂觀的言論提振基本金屬市場情緒，長江現(xiàn)貨鋁價周五止跌反彈。

       本周現(xiàn)貨鋁價格走勢先跌后漲，CCMN數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨AOO鋁錠周平均報價在每噸13710元，周均下跌73元/噸，此前一周長江現(xiàn)貨鋁每噸均價報13860元，環(huán)比下跌150元/噸，環(huán)比降幅約1.1%。

二、期貨鋁走勢

       據(jù)報道稱：如果各方在6月15日的歐元集團會議上仍無法達成協(xié)議，可能會影響希臘政府實施議會已經(jīng)通過的改革和緊縮措施。而不能按期向債權(quán)人支付現(xiàn)金，則會讓希臘國內(nèi)經(jīng)濟形勢進一步惡化。希臘債務(wù)危機令市場避險情緒升溫，從而打壓倫鋁價格。

       美國5月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期大幅回升，令市場對即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)抱有良好期待，聯(lián)邦基金利率期貨走勢暗示美聯(lián)儲6月加息概率已高達96%。加息或已成事實，基金屬承壓走勢震蕩分化，倫鋁上行乏力。本周倫鋁價格走勢維持偏弱震蕩。周均價報1932美元左右，后市主要關(guān)注1900美元支撐位。

        由于OPEC 5月的原油產(chǎn)量上漲，其中以利比亞和尼日利亞的漲幅居首，受此影響油價上漲陷困境。美國石油活躍鉆井平臺數(shù)量繼續(xù)回升為連續(xù)19周增加，美國和利比亞原油增產(chǎn)令油價再受打壓，油價大幅下挫拖累大宗商品市場，滬鋁價格受挫持續(xù)下跌。

       隨著行業(yè)政策面炒作的降溫，鋁價格重回需求面，盡管氧化鋁價格企穩(wěn)反彈令電解鋁成本上升，但國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能依然持續(xù)增長，鋁市供應(yīng)過剩問題仍沒有改變，鋁價格反彈受阻。本周滬鋁價格走勢持續(xù)下跌；滬鋁當(dāng)前月1706合約周均結(jié)算價報13765元，環(huán)比上周結(jié)算價下跌約1.4%；周線下跌2.03%，本周主體運行區(qū)間價為13650-13900元/噸。

三、鋁庫存分析

       由長江有色庫存走勢圖可見：倫鋁庫存量走勢先跌后漲，最新庫存量報1479725公噸，本周共減少庫存16725公噸，降幅約為1.1%；上海期交所本周鋁總存量為435001噸，較上周增加21375噸，增幅約5.2%。

四、本周宏觀資訊

       國內(nèi)方面：中國5月制造業(yè)PMI持穩(wěn)于51.2%，非制造業(yè)PMI環(huán)比回升0.5個百分點至54.5%，兩者均保持在擴張區(qū)間，表明經(jīng)濟增長走穩(wěn)態(tài)勢確認(rèn)。消費驅(qū)動的引領(lǐng)作用繼續(xù)增強，對金屬起到推動作用。

       國際方面：美國5月ADP就業(yè)人數(shù)變動25.3萬，遠超預(yù)期18萬。5月ADP就業(yè)增長驚人，數(shù)據(jù)公布后美元指數(shù)跳漲，6月加息概率上升，金屬市場受抑上行乏力。

五、本周鋁市動態(tài)

       1、日本是亞洲最大的鋁進口國，該國每季度同意支付的較倫敦金融交易所(LME)現(xiàn)貨價升水，就成為本地區(qū)的價格基準(zhǔn)。一家全球性鋁生產(chǎn)商向日本買家報出的第三季鋁升水為每噸123美元，比二季度下降4%。另一賣家開出的鋁升水價格為每噸128美元，較二季度持平。

       2、印度最大的鋁生產(chǎn)商計劃在未來5年，投資500億盧比(7.73億美元)，以提高制作鋁加工產(chǎn)品如面板的生產(chǎn)能力。該公司正在印度國內(nèi)搜集經(jīng)營不善的軋鋼廠或鋁擠壓材廠的出售信息，以幫助其達到其增產(chǎn)66%至80萬噸的產(chǎn)量目標(biāo)。

六、鋁價后市展望

       中國經(jīng)濟下行壓力大，令投資者對其金屬需求放緩產(chǎn)生擔(dān)憂；美聯(lián)儲6月加息持續(xù)升溫，市場維持謹(jǐn)慎觀望，本周現(xiàn)貨鋁價格走勢偏弱。

       周五即將公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)是美聯(lián)儲6月會議的最后一個非農(nóng)，將對加息起到影響作用；國內(nèi)庫存高企，供應(yīng)過剩仍然存在，鋁價上漲受阻，預(yù)計下周鋁價維持弱勢。

平陰永匯鋁業(yè)有限公司

http://191hk.cn